As eleições presidenciais influenciam o mercado de ações? Por um lado, o mercado de ações é de facto cíclico, permitindo aos investidores olhar para a história para observar tendências e fazer previsões.
Por outro lado, nem sempre se pode contar com retornos futuros iguais aos passados. Apesar de alguns padrões consistentes, os anos eleitorais não são exceção.
Anos eleitorais e teorias de mercado
De acordo com o relatório dos Fundos Dimensionais de 2021, o mercado tem sido globalmente favorável em 20 dos 24 anos eleitorais de 1928 a 2020, apresentando apenas retornos negativos quatro vezes.
Contudo, quando se examina mais detalhadamente os anos entre as eleições, torna-se evidente que o terceiro ano do mandato de um presidente é normalmente o ano mais forte para o mercado, seguido pelo quarto ano, depois pelo segundo e, finalmente, pelo primeiro.
Esta "Teoria do Ciclo Eleitoral Presidencial" foi inicialmente apresentada por Yale Hirsch, oAlmanaque do Stock Tradercriador. Foi promovido pelo professor da Pepperdine, Marshall Nickles, num artigo chamado "Eleições Presidenciais e Ciclos do Mercado de Ações", que apresentou dados que mostram que uma estratégia lucrativa seria investir em 1 de outubro do segundo ano de um mandato presidencial e vender em 31 de dezembro do quarto ano.
Esses estudos apontaram algumas tendências significativas, mas isso não significa que sempre se mantenham.
Exemplos de eleições recentes
A história recente desafiou particularmente estes padrões. Durante as presidências de Barack Obama e Donald Trump, estas teorias do mercado de ações não se sustentaram. Em cada um dos mandatos de Obama, os primeiros dois anos foram mais lucrativos que o terceiro. Para Trump, o primeiro ano foi mais lucrativo do que o segundo, antes de um grande aumento no seu terceiro ano, seguido pelos mercados voláteis de 2020.
Os investidores que tentaram cronometrar os mercados durante estes mandatos presidenciais não corresponderam aos dados de mercado anteriores.
Se seguirmos a teoria de que o quarto ano de um mandato apresenta melhores retornos do que o primeiro, o mercado em 2008 deveria ter proporcionado retornos melhores do que em 2005, quando George W. Bush iniciou o seu segundo mandato como presidente, e o índice S&P 500 ganhou 4,9%. Mas 2008, um ano eleitoral controverso, viu os retornos caírem 37,0%. Se você tivesse seguido a teoria e investido na bolsa de valores de 1º de outubro de 2006 até 31 de dezembro de 2008, seus investimentos teriam caído.
Observação
As recessões nem sempre são previsíveis. Em 2008 e 2020, factores económicos significativos chocaram a economia e contrariaram as tendências do ano eleitoral.
Numerosos fatores afetam o mercado
O problema de investir com base em tais padrões de dados é que não é uma forma sólida de tomar decisões de investimento. Parece emocionante e cumpre a crença que muitas pessoas têm de que existe uma maneira de “vencer o mercado”. Mas não há garantia. Existem muitas outras forças em ação que afetam as condições de mercado.
Além disso, os pressupostos subjacentes que informam estas teorias também podem não se sustentar. Eles sustentam que no primeiro ano de um mandato um presidente recentemente eleito trabalha para cumprir as promessas de campanha. Presume-se que os últimos dois anos serão consumidos por campanhas e esforços para fortalecer a economia. Essas suposições podem ser verdadeiras em alguns casos, mas nem sempre.
Talvez seja melhor investir de uma forma menos estimulante, mas mais segura, que envolva compreender o risco e o retorno, diversificar e comprar fundos de índice de baixo custo para possuir no longo prazo, independentemente de quem vencer as eleições. Como disse o famoso economista e ganhador do Prêmio Nobel Paul Samuelson: “Como disse o famoso economista e ganhador do Prêmio Nobel Paul Samuelson: “Investir deveria ser mais como ver a tinta secar ou ver a grama crescer. Se você quer emoção, pegue US$ 800 e vá para Las Vegas.”
Retorno do mercado de ações em ano eleitoral
Aqui estão os resultados de mercado do S&P 500 para cada ano eleitoral desde 1928.
| Retorno anual do mercado de ações do S&P 500 durante anos eleitorais | ||
|---|---|---|
| Ano | Retornar | Candidatos |
| 1928 | 43,6% | Hoover x Smith |
| 1932 | -8,2% | Roosevelt x Hoover |
| 1936 | 33,9% | Roosevelt x Landon |
| 1940 | -9,8% | Roosevelt x Willkie |
| 1944 | 19,7% | Roosevelt x Dewey |
| 1948 | 5,5% | Truman x Dewey |
| 1952 | 18,4% | Eisenhower x Stevenson |
| 1956 | 6,6% | Eisenhower x Stevenson |
| 1960 | 0,5% | Kennedy x Nixon |
| 1964 | 16,5% | Johnson x Goldwater |
| 1968 | 11,1% | Nixon x Humphrey |
| 1972 | 19,0% | Nixon x McGovern |
| 1976 | 23,8% | Carter x Ford |
| 1980 | 32,4% | Reagan x Carter |
| 1984 | 6,3% | Reagan x Mondale |
| 1988 | 16,8% | Bush x Dukakis |
| 1992 | 7,6% | Clinton x Bush |
| 1996 | 23,0% | Clinton x Dole |
| 2000 | -9,1% | Bush x Gore |
| 2004 | 10,9% | Bush x Kerry |
| 2008 | -37,0% | Obama x McCain |
| 2012 | 16,0% | Obama x Romney |
| 2016 | 12,0% | Trump x Clinton |
| 2020 | 18,4% | Biden x Trump |
Perguntas frequentes (FAQ)
Qual presidente teve o melhor desempenho no mercado de ações?
No geral, o presidente Bill Clinton teve o melhor desempenho no mercado de ações com base no S&P 500 e o melhor com base no Dow Jones Industrial Average (DJIA) desde Calvin Coolidge. O DJIA aumentou 15,94% sob o presidente Clinton, e o S&P 500 aumentou 15,18%. O presidente Barack Obama teve o segundo melhor desempenho. O DJIA subiu 12,10% e o S&P 500 subiu 13,84% durante o seu mandato.
Como foi o desempenho do mercado de ações sob o presidente Trump?
O presidente Trump ficou atrás do presidente Clinton e do presidente Obama no que diz respeito ao S&P 500 e ao DJIA. O DJIA subiu 11,77% durante o seu mandato, enquanto o S&P 500 subiu 13,73%. O presidente Trump viu o maior aumento na Nasdaq, no entanto, com um aumento de 24,17% durante o seu mandato.
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